2016年8月19日（周五），據(jù)美國(guó)金融新聞和分析服務(wù)網(wǎng)站StreetInsider報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)SEC提交的一份監(jiān)管文件中披露信息稱，該集團(tuán)創(chuàng)始人及執(zhí)行董事長(zhǎng)馬云以及出于馬云及其家人利益考慮而建立的一個(gè)信托基金旗下的一個(gè)實(shí)體已經(jīng)根據(jù)1934年美國(guó)證券法10b5-1條規(guī)定采用了一項(xiàng)預(yù)先安排的股票銷售計(jì)劃。

這項(xiàng)計(jì)劃允許馬云在始于2016年9月份的12個(gè)月時(shí)間里出售最多990萬(wàn)股阿里巴巴集團(tuán)股票。按照目前股票價(jià)格，990 萬(wàn)股份對(duì)應(yīng)市值約9.5億美元。

文件稱，該計(jì)劃是出于普通財(cái)富規(guī)劃和履行慈善承諾之目的而被采用的。在馬云實(shí)益持有的阿里巴巴集團(tuán)股票中，計(jì)劃最多出售的990萬(wàn)股所占比例為5%左右。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃，股票出售活動(dòng)將按照基于價(jià)格和交易量限制的固定交易指示來(lái)間或進(jìn)行，并由一家第三方經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)執(zhí)行。

1934年美國(guó)證券法10b5-1條規(guī)定允許公司高管和董事采用書面的、預(yù)先安排的股票交易計(jì)劃來(lái)履行承諾和滿足財(cái)務(wù)規(guī)劃需求，但需將股票交易安排在較長(zhǎng)的一段時(shí)間里以降低市場(chǎng)可能因此而受到的任何影響，以及避免有關(guān)公司高管和董事是否擁有重大的非公開信息的憂慮。

2016年8月22日，周一，阿里股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，當(dāng)天的最底跌至94.75美元，每股跌幅超過(guò)2美元；當(dāng)天的收盤價(jià)格為95.65美元，和上周五收盤比較跌幅為1.25%， 并且在盤后繼續(xù)下跌0.36%。這是自從2016年8月11日，阿里公布最新財(cái)報(bào)之后每個(gè)交易日收盤價(jià)格連續(xù)上漲之后，首次出現(xiàn)收盤價(jià)格下跌的情況。看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)馬云的減持計(jì)劃目前還是有一些反應(yīng)的。

大股東減持一直是華爾街對(duì)阿里股票價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)所擔(dān)心之一，此前，大家更多關(guān)注的是雅虎所持阿里股份是否會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的拋售。雅虎最終會(huì)如何安排其所持阿里股份，還不得而知。

阿里的創(chuàng)始人和軟銀，都曾經(jīng)在2015年表示不會(huì)減持公司的股份。然而，目前看來(lái)，于2016年，情況發(fā)生了變化。

阿里于2014年9月上市以來(lái)，至2016年之前，并未出現(xiàn)主要股東和管理層大規(guī)模減持的情況。然而，2016年，阿里的大股東，歷史上從未減持阿里股份的股東，即使在阿里IPO 期間也沒有獻(xiàn)售的股東，軟銀，卻令人意外地推出了百億美元的減持計(jì)劃。

軟銀百億美元大減持

2016年6月1日，軟銀和阿里巴巴同時(shí)對(duì)外宣布，軟銀出于資本結(jié)構(gòu)和降低負(fù)債規(guī)模的需求，出售手中價(jià)值79億美元的阿里巴巴股票，并宣布了出售的具體計(jì)劃，包括阿里巴巴回購(gòu)20億美元，阿里巴巴合伙人回購(gòu)4億美元等。2016年6月2日 彭博社報(bào)道稱，軟銀將上述阿里巴巴股票出售計(jì)劃由79億美元提升至89億美元，增加了10億美元的出售規(guī)模，具體為，

1）阿里巴巴擬以每股74美元從軟銀購(gòu)回2700萬(wàn)股阿里巴巴股票，面值約20億美元；

2）阿里巴巴合伙人同意以每股74美元從軟銀購(gòu)買5,405,405股阿里巴巴股份，面值約4億美元；

3）軟銀同意向GAMLIGHT和ARANDA分別定向出售5億美元的阿里巴巴股份；

4）軟銀另外出售規(guī)模擴(kuò)大后的55億美元為期三年的可轉(zhuǎn)換的阿里巴巴股票支持證券，票面利率5.75%，對(duì)該證券的定價(jià)為溢價(jià)17.5%。

2016年6月3日，軟銀再次宣布，已完全行使一項(xiàng)額外購(gòu)買 20%信托證券的權(quán)利，這部分價(jià)值11億美元，可轉(zhuǎn)換為阿里巴巴股票，從而將可轉(zhuǎn)債規(guī)模提高到了66億美元，因此將出售阿里巴巴股票的額度整體提升至100億美元。

據(jù)媒體報(bào)道，在本次出售計(jì)劃前，軟銀共持有797,742,980股阿里巴巴股票，占總股份的31.8%。在6月1日宣布的79億美元出售計(jì)劃后，其股份由32%降低到28%，粗略計(jì)算，其出售阿里巴巴100億美元價(jià)值的股票后，其持有的阿里巴巴股份將降至約27%。

IPO 時(shí)的大規(guī)模減持（獻(xiàn)售）

阿里于2014年9月IPO 的初始規(guī)模是出售32億股份（每個(gè)普通股等于一個(gè)ADS）, 預(yù)計(jì)IPO 總規(guī)模為210億美元。后來(lái)，承銷商實(shí)施了“綠鞋計(jì)劃”（green shoes），將IPO 規(guī)模提高15%，又向投資者出售約4800萬(wàn)股票，最終總規(guī)模約250億美元。